Les PME savent profiter du capital investissement

L’Afic (Association française des investisseurs pour la croissance) et EY se sont penchés sur la question de la création de valeur dans les PME qui sont accompagnées par un fonds de capital-investissement. Ceci concerne nombre de PME et de repreneurs qui se sont tournés vers un fonds lors d’une opération de reprise.

Cette étude concerne les entreprises françaises qui ont bénéficié de l’apport de capitaux propres de fonds de capital-investissement. Il s’agit essentiellement d’opérations de LBO et de capital-développement. Les entreprises qui ont participé à l’enquête ont été accompagnées en moyenne durant une période de 5 ans et 8 mois par un fonds. Ces fonds sont intervenus, dans la majorité des cas, lors de rachats aux côtés des dirigeants ou des salariés. Généralement, au moment de la sortie du premier fonds, donc au bout des 5 ans et 8 mois en moyenne, ces entreprises ont été reprises par un autre fonds de capital investissement (58 % des cas) ou par un industriel (26 % des cas).

Des PME plus conquérantes

Quid de la création de valeur ? Il apparaît donc, qu’entre la date d’entrée et la date de sortie du fonds d’investissement, la création de valeur de ces entreprises (à savoir la variation de la valeur des fonds propres) provient à 59 % du développement de l’activité. Ce développement s’expliquant aux deux tiers par de la croissance organique et, pour un tiers, par de la croissance externe.

« Le capital investissement contribue à la transformation des PME et des ETI en France. Ces entreprises, le plus souvent familiales, qu’il accompagne aux côtés d’équipes de dirigeants repreneurs deviennent plus fortes et plus conquérantes », assure Olivier Millet, président de l’ Afic.

Chaque année, en moyenne, le chiffre d’affaires de ces entreprises accompagnées par un fonds de capital investissement a progressé de 6,1 % et leur EBE de 5,7 %. Par ailleurs, leur niveau d’endettement a baissé de 35 % pour passer de 4 fois à 2,5 fois l’EBE.