Fonds de commerce : des prix de cession à la hausse

L’étude d’Altares, expert de l’information sur les entreprises, montre que, bien entendu, la crise sanitaire a sensiblement freiné le marché des transactions de fonds de commerce en 2020, mais que cette tendance baissière est antérieure et devient donc structurelle.

En 2020, par rapport à l’année précédente, le repli du nombre de transactions est de 10, 5 %. Mais la tendance était similaire en 2019. Alors que l’on pouvait en dénombrer plus de 30 000 en 2017 et 2018, les cessions de fonds de commerce ont reculé à près de 28 300 en 2019 pour descendre à un peu plus de 25 300 l’an passé. « On observe depuis plusieurs années une diminution structurelle du volume des transactions, questionnant l’attractivité des fonds de commerce. Un phénomène que la crise sanitaire est venue accentuer, en particulier dans le secteur de l’hôtellerie-restauration », note Thierry Millon, directeur des études Altares. Toutefois, un regain d’opérations a pu être constaté sur le second semestre 2020 (13 508), qui se stabilise sur les 6 premiers mois de 2021 à 13 343 ventes de fonds de commerce.

Même si cela peut paraître, de prime abord, quelque peu contre-intuitif, la diminution du volume des transactions sur les dernières années ne rime pas avec baisse des prix de cession. Au contraire. En 2020, le prix moyen des affaires (tous secteurs confondus) atteint 197 700 euros, soit une progression de 6,6 % par rapport à 2019 (185 500 euros). Rappelons qu’en 2017, le montant moyen était de 177 700 euros et de 183 000 en 2018. Sur le premier semestre 2021, le montant moyen des cessions progresse légèrement, par rapport à l’ensemble de l’année 2020, à 198 100 euros.

Attention à la surestimation du prix de cession

Le marché des fonds de commerce est marqué, dans l’hexagone, par un phénomène particulier, à savoir le montant très nettement plus élevé que la moyenne des pharmacies. Alors, qu’en 2020, le prix moyen des affaires tous secteurs confondus, approche les 198 000 euros, ce montant moyen hors pharmacies tombe à 168 000 euros. À plus de 1 072 000 euros, les officines sont très largement en tête du classement des fonds de commerce les plus onéreux. Dans le top 5 suivent les hôtels ( 339 500 euros), les tabacs (268 700 euros), les magasins d’optique (225 900 euros) et les concessions automobiles (224 700 euros).

Altares s’est également penché sur l’âge des cédants. En moyenne le vendeur de 2020 a 53 ans, soit 3 ans de plus qu’il y a 5 ans. Ce « vieillissement » du cédant peut s’expliquer par la problématique de la vente du fonds de commerce pour sécuriser la retraite. Comme l’explique Thierry Millon, « pour les chefs d’entreprise qui approchent de l’âge de la retraite, la vente de leur affaire est un levier essentiel, parfois même unique, pour financer leur retraite. Un enjeu tel qu’il amène bien souvent le dirigeant à surestimer le prix de vente de son fonds de commerce. Or cela fait peser un risque parfois vital pour l’avenir de l’entreprise. La juste estimation d’un fonds de commerce est donc un enjeu redoutablement important ». Autre point particulièrement important, le cédant doit faire en sorte que le fonds de commerce soit le plus cessible possible. Pour ce faire, il doit continuer à investir dans son affaire, lui apporter un potentiel de développement et la gérer de façon dynamique même à quelque mois de sa retraite.